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界面新闻记者 | 张艺界面新闻编辑 | 智能显示龙头康冠科技（001308.SZ）交出了上市后首份年报，在去年疫情的影响之下，仍取得了超过60%的净利润增速然而，在2022年年报披露前，康冠科技股价七连阳，累积涨幅超24%；年报披露后，3月27日公司股价低开低走，全日跌幅近9%。
涨得好好的，为何财报一出，市场便用脚投票？除了板块行情轮动外，康冠科技3月26日同步发布的两份现金管理计划公告也震惊了市场这家上市仅一年的公司十分阔绰，今年计划拿出不超过60亿元闲置资金进行现金管理，其中不超过50亿元还可拿来“炒股”。
加上公司营收正在下滑，业绩增速低于市场预期……种种因素之下，投资者选择了暂时回避“按规定可以买（股票），但目前还没有开展过证券投资业务”就不超过50亿元会否用于“炒股”，康冠科技证券部人士如此回应界面新闻。
他还称，公司去年四季度营收下滑，是因为产品单价在下滑，销量并未下降业绩低于预期业绩不及预期，且营收趋势不明朗，这是康冠科技3月27日股价暴跌的原因之一康冠科技是智能显示龙头企业之一，2022年3月上市2023年3月26日晚，康冠科技发布年报显示，公司去年实现营业收入115.87亿元，同比微降2.54%；实现归属于上市公司股东的净利润15.16亿元，同比增长64.19%；基本每股收益2.96元。
公司拟每10股转增3股并派发红利8.68元（含税）仅看净利润表现，康冠科技增幅较大并创历史新高然而，这一数据低于此前业绩预告区间今年1月初，公司业绩预告显示，盈利区间为15.32亿元至15.70亿元，同比增幅为65.99%至70.13%。
“业绩预告是没有经过审计的、初步的财务数据预计的，年报是审计后的数据最终年报数据也是在合理范围内的”康冠科技证券部人士对界面新闻表示业绩预告之时，康冠科技并未披露营业收入，最终下滑的营收结果表现不近人意。
受到销售价格下跌的影响，营业收入不升反降因而，营业收入和归母净利润双双低于市场预期拆成单季来看，康冠科技下滑趋势更为明显2022年第四季度，公司实现营业收入25.05亿元，为去年最低值，同比下滑27.60%。
此前一二季度营收正增长，而第三季度的同比下滑幅度在6.82%单季归母净利润也结束了高增长，去年第四季度实现归母净利润3.69亿元，同比增幅降至7.02%“销售行情有一定的季度周期性，”康冠科技证券部人士解释称，公司主营业务是电视、平板，四季度通常有“双11”和国外的“黑五”购物节，总体来说四季度营收占比会高一点。
但2022年同期营收表现稍微弱一点主要是因为产品降价“销量没有下滑，产品单价下滑，造成四季度营收下滑”
值得一提的是，去年营收下滑对康冠科技实现股权激励目标有利3月14日，康冠科技实施2023年股权激励计划与其他公司多选择净利润考核、或净利润加营收同时考核不同的是，康冠科技业绩考核基数为2022年营业收入。
在2022年营收基数之上，2023年至2025年营业收入增长率目标值分别为15%、30%、50%低基数之下，业绩考核完成难度也相应下降。
此外，康冠科技的毛利率提升幅度较大，成为业绩一大亮点受核心原材料价格下降的影响，康冠科技去年综合毛利率为21.13%，较上年提升5.76个百分点，也来到了近五年的高位康冠科技主要包括智能交互显示业务和智能电视两大业务，两大业务毛利率均在走高，营收下滑部分主要是智能电视业务。
去年年报显示，康冠科技近半的营收来自智能电视业务，销售额55.23亿元，同比下降2.09%，毛利率17.50%，同比上升5.37个百分点同时，公司约40%的营业收入为智能交互显示产品，销售额46.41亿元，同比上升3.28%，毛利率28.27%，同比上升8.84个百分点。
“公司产品结构在优化，高毛利的智能交互产品占比在增长智能电视业务的细分产品结构也在优化，高毛利的大尺寸产品出货比例增长自主品牌销量也在增长”康冠科技证券部人士表示同时，康冠科技外销营收占比上升，由上年的近80%，上升至去年的82.69%。
因而，公司还获得部分汇兑收益在接受投资者调研时，康冠科技副总经理兼董秘孙建华表示，未来两三年，公司智能电视会保持合理的低速增长；智能交互平板会保持高于行业平均30%的（速度）增长；创新类显示产品有机会成为新的增长点。
不超过60亿元进行现金管理股价回落的另一个原因或许与康冠科技推出的现金管理计划相关公司同日发布了两份巨额现金管理计划公告第一份是，康冠科技董事会已通过议案，同意公司及子公司使用不超过人民币50亿元闲置自有资金进行现金管理。
第二份是，康冠科技通过议案，同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金使用，并有效控制风险的前提下，使用额度不超过人民币10亿元的部分闲置募集资金进行现金管理合计不超过60亿元用于现金管理，意味着什么？。
一年前，康冠科技计划进行现金管理的闲置募集资金为不超过10亿元，闲置自有资金同样为不超过10亿元此次合计增加2倍截至3月27日，康冠科技总市值约210亿元，60亿相当于公司近三成市值截至2022年末，公司归属于上市公司股东的净资产为59.20亿元，计划现金管理规模上限与净资产基本相当。
同时，康冠科技短期借款也在激增截至2022年末，其短期借款余额14.11亿元，较上年末大幅增加了近12亿元尽管康冠科技货币资金及交易性金融资产大幅上升，但与60亿元仍有不少差距截至2022年末，康冠科技货币资金和交易性金融资产合计38.30亿元，较2021年末的10.61亿元增加了约260%。
“公司2022年3月上市，募资20亿元去年净利润比较好，今年能用于理财的钱较多，所以预计了一个相对较高的额度”康冠科技证券部人士对界面新闻称就为何闲置资金不用于投资新项目，上述人士称，“我们有在看机会，但公司还是稳重经营，如果有机会还是会做的。
”购买理财产品的风险不容小觑公告称，不超过10亿元募资投资品种则是保本型理财产品，为安全性高、流动性好、单项产品投资期限不超过12个月的保本型理财产品等品种其中，强调了“不得用于股票等衍生品”与之相比，不超过50亿元自有资金投资风险偏好较高。
其计划投资品种包括银行、信托、证券公司或其他金融机构发行的安全性高、流动性好的稳健型理财产品其中并未指明不得投入股市及其衍生品这也意味着，这不超过50亿元自有资金，或也可用于“炒股”，或购买股票衍生品及基金等。
其风险不言已明“按规定可以买（股票），但目前还没有开展过证券投资业务”就不超过50亿元会否用于“炒股”，康冠科技证券部人士如此回应界面新闻康冠科技也坦称，金融市场受宏观经济的影响较大，不排除该项投资受到市场波动的影响。
投资的实际收益不可预期同时也存在相关工作人员的操作风险那么，另一个问题来了，既然现金如此充裕，康冠科技IPO募资必要性何在？在20亿元康冠科技IPO募投项目及募集资金使用计划中，有6.2亿元原计划用于总部大楼及研发测式中心项目，即买楼建房。
之后这部分资金更改为用于智能显示科技园项目（一期）的建设另，还有6亿元用于补充流动资金当下可见，康冠科技自有资金十分充裕，并不缺钱账上资金丰厚的康冠科技分红极为大方上市至今才一年时间，公司已提出过两项分红方案。
2022年6月，公司实施过每10股转增3股派现7.5元（含税）的分配方案2022年年报中，公司又提出拟每10股转增3股并派发红利8.68元（含税）的方案前次派现约3亿元，此次计划派现4.54亿元（含税）。
值得注意的是，康冠科技流通盘占比不足一成，有近90%股本为原始股东持有，处于限售状态分红也多落入实控人及一致行动人口袋二级市场上，康冠科技过去一年的股价表现不及业绩，多次跌破发行价其发行价48.84元/股，10转3后成本降至37.57元/股，近期大幅拉升后，最新股价40.29元/股，在发行价附近。
